中国财富网讯 6月21日,安信证券发布江苏赛福天钢索股份有限公司(以下简称“赛福天”)研究报告。报告称,赛福天为特种钢丝绳供应领军品牌,技术实力强劲,优质客户资源丰富,护城河深厚,立足特种钢丝绳生产,进军设计领域,业绩大幅改善,现金流表现良好。目前我国电梯和工程机械持续新增,且保有量规模庞大,随着新型城镇化建设和两新一重项目落地,新增及存量钢丝绳需求仍将持续增长,优质特种钢丝绳企业有望充分受益。

主业稳健 公司业绩显著改善

根据“十四五”规划和2021建设目标,基础设施建设仍将成为未来重要建设内容之一,随着未来各建设计划项目落地,基建投资仍将保持可观的规模,工程机械设备需求广阔。赛福天深耕钢丝绳制造领域60多年,研发及生产技术实力雄厚,多个产品获得行业奖项,产量位居行业前列,旗下品牌“大力”和“建峰”分别在电梯钢丝绳和起重钢丝绳领域享有极高知名度。赛福天的产品配套包括三菱电梯、迅达电梯、富士达电梯、奥的斯电梯、通力电梯等国际知名品牌电梯,以及江南嘉捷、沈阳博林特、康力电梯、广日股份、远大智能等国内知名品牌电梯。安信证券认为,赛福天护城河深厚,行业地位稳固。

2020年,赛福天加大了市场开拓与产品推广力度,钢丝绳及索具销售订单增加,主营业务营业收入增长,同时新增高毛利建筑设计业务,公司业绩实现快速提升,归母净利润大幅增加至0.54亿元,为近几年来峰值水平,同比增速高达274.32%,2015年-2020年,CAGR(复合年均增长率)为3.26%。2021年一季度实现归母净利润0.08亿元,同比增长178.09%。

横向拓展建筑设计业务 打造双主业格局

赛福天主营业务稳步发展,经营业绩明显改善,同时积极进行业务拓展,于2020年5月完成对同人设计100%股权收购,进军建筑设计领域。目前同人设计立足设计主业,大力发展工程总承包业务,完善全产业链布局,提高业务竞争力和市场份额。赛福天坚持“双轮驱动”战略,打造双主业格局,同人设计作为公司的新的利润增长点,未来将和公司钢丝绳主业一起继续做大做强。

据悉,2021年至今,同人设计已新签多个吴中区域的建筑设计和EPC(设计采购施工)重大项目合同,累计金额达10.4亿元,助力全年业绩释放。目前吴中区整体城市、工业制造、生态旅游领域建设规划明确,需求强劲,前端设计企业优先受益。公司实控人之一吴中经发由吴中经济技术开发区管理建设的主管单位全资控股,同人设计在吴中区建筑设计项目资源优势显著。目前公司设计业务进展顺利,股东背景助力订单承揽,随长三角一体化建设的不断推进,未来订单、业绩释放可期。

安信证券分析指出,赛福天建筑设计和EPC业务订单充足,依托上市公司的股东背景、资金和品牌实力,项目资源优势显著,将优先受益吴中区和江苏省城镇建设,安信证券看好赛福天未来的成长空间,首次覆盖给予“买入-A”评级,目标价15.5元。

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